2025年废铜市场已经历了一轮大涨，光亮废紫铜从年初每斤28元涨到年底每斤39元，每吨价格从56000元涨至78000元，全年涨幅接近30%。 这一上涨过程并非一帆风顺，而是经历了一波三折的缓慢上升，与成品铜价的快速上涨形成鲜明对比。

  进入12月后，市场热度进一步攀升，12月29日当天，全国废铜回收市场迎来爆发式上涨，基准价格的范围达到90140元/吨到90930元/吨，所有主要市场行情报价无一下跌，单日最低涨幅也有2450元/吨。 最夸张的是河北保定，废铜回收价一天之内暴涨2790元/吨，创下全国最高纪录。 这种单日波动幅度在相对平稳的废旧金属市场里极不寻常，意味着一个中型回收商如果在前一天囤了10吨货，仅仅过了一夜，账面上就可能多出近2.8万元的浮盈。

  区域之间的价格差异也十分明显。 在西南地区的重庆，当天废铜回收价报出90930元/吨，东南沿海的厦门达到90920元/吨，两地价格几乎持平。 而浙江温州报价为90140元/吨，陕西西安90190元/吨，河南郑州90220元/吨，虽然都突破了9万元大关，但相比重庆、厦门有近800元的价差。 这种冷热不均的现象与各地产业体系相关，重庆的汽车、电子产业和厦门的卫浴、五金加工产业对铜材需求旺盛，导致本地废铜资源紧张。

  摩根大通在最新发布的展望报告中指出，由于矿端干扰频发且废铜回收增量没有办法弥补缺口，预计2026年全球精炼铜市场将出现约33万吨的赤字。

  新能源产业的加快速度进行发展持续为铜消费提供支撑，光伏电站、新能源汽车、充电桩都需要大量铜材。 一辆新能源汽车的用铜量是传统汽车的3-4倍，而光伏电站每吉瓦装机量需消耗约5000吨铜。 此外，电力投资、AI数据中心建设等新兴领域对铜的需求量也在迅速增加。 2025年国家电网投资突破6500亿元，按照每亿元电网投资带动800-1000吨铜消费计算，仅此一项就可带来超过50万吨的铜需求。

  年底的季节性因素也不容忽视。 许多铜杆、铜管、电线电缆的制造企业，为了应对春节假期前后的生产，会选择在12月份进行集中原材料备货。 这种集中性的采购需求在极短的时间内放大了对废铜的需求，而回收商和贸易商的心态随即改变，持货待沽的人更不愿意轻易卖出，普遍选择上调报价或暂时“封盘”不报。 一些担心价格持续上涨的加工公司则加快采购节奏，形成“越涨越不卖，越不卖越要买”的循环。

  精废价差的波动成为观测市场的重要指标。 当电解铜与废铜之间的价差突破2000元/吨时，废铜的替代优势显现。 2025年3月，全国光亮铜均价升至65875元/吨，较月初上涨2237元/吨，比2023年同期上涨3744元/吨，涨幅达6.7%。 一般而言，精废价差在1300元/吨-1400元/吨上方，废铜具有较强替代性。 价差过小会导致废铜供应萎缩，价差过大则刺激供应释放并抑制原生铜需求。

  唐山市场的表现可作为区域案例。 2025年唐山废铜价格整体震荡上行，年末光亮铜/电缆铜主流价达83300-83800元/吨，同比2024年上涨约19%。 上半年价格从1月约72000元/吨逐步涨至6月底78000-79000元/吨，年中在79000-81000元/吨区间波动，年末强势拉升，站稳83000元/吨。 这种走势与沪铜期货紧密联动，12月LME铜一度创历史峰值，机构多头持仓提升推涨预期。

  各种废金属报价平台、行业社交群在价格暴涨期间被刷屏，每一条最新成交价、每一个大厂的采购调价函都被迅速传播和解读。 这种即时的信息流动使得价格调整几乎同步发生在全国各地，只是在幅度上因本地供需而有所差异。 拥有几公斤旧电线的家庭可能猛地发现这些“废品”价值大增，而回收站老板则忙碌地接听老客户的询价电话，商量交货时间。

  市场的热度从回收网点的日常运营中可见一斑。 在价格快速上涨时期，高品质废铜的成交相对活跃，因为买卖双方对这类标准品的价值认定比较清晰。 而低品质的杂铜，成交则显得犹豫和胶着，买卖双方在价格上需要更加多的时间博弈。 一些地区甚至会出现“有价无市”的短暂局面，即虽然报价很高，但市场上却难以找到大批量的现货货源。

  回顾2025年全年，铜价和废铜价格的整体走势可以概括为“涨”和“趋紧”。 作为具有金融和战略双重属性的商品，铜的上涨有其内在逻辑。 废铜已从铜产业一个相对边缘的补充角色，转变为影响全球铜供需平衡的关键变量。 在原生矿供应增长乏力成为长期约束的背景下，废铜供应的弹性和经济性，成为平抑铜价极端上涨、缓冲供应链冲击的主要的因素。

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